去年美國與北韓、南韓與北韓的關係持續緊張，直至平昌冬奧後形勢急轉，北韓不斷伸出橄欖枝，例如金正恩敲定與南韓總統文在寅會面，與美國總統特朗普的會面亦預定在年中舉行，惟各方對此仍表示審慎樂觀，甚或猜疑。

鍾樂偉：美朝會面仍存暗湧、成果難料

自美國總統特朗普上台後，不時與北韓領袖金正恩爆發“口水戰”，令兩國關係於去年持續緊張。惟今年初，金正恩藉派員參與平昌冬季奧運釋出善意，除邀請南韓總統文在寅會面外，更表示願以棄核為前提，與特朗普會晤，似乎為緩和彼此關係帶來契機。這次歷史性的會面若然成事，會否促使美朝關係好轉，甚或化解朝鮮半島的核危機？

自踏入2018年以來，金正恩一改過往態度，向周邊國家展示友好姿態。他除了派出運動員參加平昌冬奧，更透過妹妹金與正，把親筆信交予南韓總統文在寅，邀請對方到訪平壤。此舉不但有助改善南北韓關係，也令北韓的對外形象變得較為正面。作為研究南北韓近20年的學者，香港中文大學社會科學院助理講師鍾樂偉認為，金正恩態度的轉變並非突如其來，當中與美國加大制裁力度有莫大關係。

緩和關係各有誘因

“金正恩不是魅力型領袖，與他的父親及祖父曾為對北韓立下功績不同，他所以能獲得國民擁戴，令政權維持穩定，主要源於兩方面：一是發展核武帶來的光榮感；二是他承諾實施推動北韓經濟發展的管治方針，改善國民生活。”鍾樂偉續指，美國對北韓實施全方位制裁，這對北韓經濟發展造成沉重打擊；長此下去，對金氏政權亦會帶來重大威脅，才迫使金正恩要化被動為主動，冀打破僵局。

在這背景下，鍾樂偉坦言，適值今屆冬奧在南韓平昌舉行，正好為金正恩提供理想平台，讓他能藉着派員參與這四年一度的國際體育盛事，緩和與周邊國家關係，並借此機會邀請文在寅訪朝；其後更表示願與美國對話，一改昔日強硬姿態。“至於美國方面，特朗普亦期望在任內有機會解決北韓問題，建立個人政績，因此雙方皆有誘因促成會談。”

談判細節存暗湧

現階段雙方會面似乎朝着正面方向發展，惟當中存在不少暗湧。鍾樂偉指出，兩國領袖會面很多細節尚未敲定，加上美朝之間存在不少分歧，特朗普與金正恩亦非輕易讓步的人，單是決定談判地點，相信已可引起爭端。

“兩國談判的地點不外乎是美國、北韓或中立國家及地區，如北京及香港等，但根據北韓慣例，以往所有高級別會面都在平壤舉行，而金正恩更擔心一旦離開國土，或會出現政權被顛覆，以至遭暗殺的危機，因此，或會要求特朗普前往平壤。不過，特朗普亦可能顧慮此舉會抬高北韓地位，故不一定願意接受。”他直言，雙方稍後將就有關會面展開協調和安排，料會困難重重。

會面成果難以評估

至於美朝會面能否取得實質成果，鍾樂偉指現階段難以評估，也不宜過分樂觀。“美朝雙方過去曾多次就朝鮮核問題談判，當中發生過不少爭拗，雙方都曾經出爾反爾，北韓更是怪招盡出，‘狼來了’的故事已重複多次，美朝一直互不信任，並不利於這次談判。”北韓亦擔心美國總統換屆後出現更替，或導致美國外交政策有重大變化，如特朗普下一屆未能連任，新任總統對北韓的立場未必維持一致。

鍾樂偉補充說，北韓過往亦曾答應棄核，惟最終反口，故可預期美朝會面過程，特別是談論到朝鮮棄核的條件等具體事項時，分歧極大。“即使北韓承諾棄核，並容許原子能機構前往北韓調查、驗證，但北韓是否真可開誠布公、有關調查人員能否在當地自由活動，而美國又願意付出怎樣的條件，以換取北韓全面棄核等，都存在暗湧，可見促成朝鮮半島無核化，仍是漫漫長路。”

中、日、南韓反應正面

提到南韓在今次事件上擔任關鍵角色，鍾樂偉相信，南北韓同意於本月底在板門店舉行自2007年以來首次首腦會談，預期南韓或會帶同特朗普的訊息，以至具體提到棄核問題，測試水溫。

至於中國及日本在這議題上的角色，鍾樂偉直言，雖然中國現階段參與度不高，但相信對美朝會面，亦樂見其成，因朝鮮與南韓及美國達成和解，可望緩和周邊地區的緊張狀態，屆時美國和南韓的軍事合作及戰略部署亦可望減少；而日本同樣喜見朝鮮半島局勢緩和，減低北韓試射導彈及發展核武所帶來的威脅，日後亦可望與北韓在日本人質問題上展開談判，逐步改善雙方關係。“要促成永久性的和平協議，不同國家也有機會參與其中，中國的參與尤為關鍵。若北韓對美國的承諾有所疑慮，中國的介入及監察，料可提升北韓的信心。”

梁志麟：美朝局勢對市場長期影響有限

近日，美國與北韓雙方關係出現突破性發展，美國總統特朗普接受北韓領袖金正恩的邀請，雙方將會進行會面，雖然具體細節仍有待公佈，但若會面最終達成，將會是兩人歷史上首次展開對話。同時，美朝雙方的會面，緩和近年亞洲區內緊張的氣氛，特別對日本、南韓和中國而言，皆期待會面有正面成果。隨着地緣政治因素的降溫和區內局勢明朗化，美朝元首這次歷史性會面，會否利好亞太區內的經濟和美股市場的發展？

交通銀行香港分行高級經濟策略師梁志麟認為，美朝雙方會面的消息，短期內可能會利好區內股市發展，特別是日本和南韓的股票市場。但長綫而言，有關消息對市場的影響不大。“對於美朝會面，我抱着觀望態度。首先，美朝雙方長期欠缺互信，而北韓亦一直視美國為敵人，不會輕易放棄核武發展，對於會面的成果並不樂觀。”他續指，有關會面的詳細資料十分有限，許多細節仍未落實，而且北韓方面對會面的消息亦沒有太多報道，故對會面最終能否達成抱懷疑態度。

股市增長仍看企業業績

雖然雙方有機會進行會面的消息，即時或會刺激亞洲區和美國股市，令兩地股市短期內可能會受惠於有關消息而造好，但梁志麟相信，市場很快便會消化這個消息帶來的正面情緒。事實上，股市長遠的增長，始終仍靠公司業績帶動，而近期不少企業都已經公佈業績，相信市場會更為關注企業在2018至2019年度的發展計劃。

被問及美、朝會面的消息能否刺激恒指進一步挑戰33,000點的高位時，梁志麟強調機會較低，他重申，恒指增長動力仍然要視乎企業的整體業績表現，但他相信，科技股來年仍具備相當大的升值潛力。

關係反覆　市場早習慣

對於會面消息對商品市場的影響，梁志麟預期影響不會太大。“去年美朝雙方已持續傳出令關係緊張的消息，但市場對有關消息反應相當溫和，反映市場可能已經習慣了兩國領袖隔空罵戰，故對雙方關係反覆早已習以為常，因此，即使最終特朗普與金正恩成功會面，相信對環球商品價格如金價和油價的影響不大，但短期的波動仍然存在。”

有評論認為，金正恩願意與特朗普會面，僅是希望換取更多時間和資源以繼續發展核武，梁志麟傾向相信這種說法。“2012年北韓核試後，北韓的態度曾經軟化，但其後又繼續發展核武，反映北韓並不會輕易放棄發展核武器。”他認為，這個動作有機會是為了換取外間撤銷北韓部分的制裁，以換取更多資源和時間來發展核武，而並非真心放棄發展核武。

因應發展短期或有波動

事實上，北韓過往亦曾出現取態反覆的情況，梁志麟相信在這次會面中亦有可能再次發生，他提醒投資者要有心理準備，一旦出現上述情況，屆時可能對市場造成短期的波動，故必須密切關注事態發展，謹慎應對。對有評論指特朗普亦有機會借會面來轉移近期貿易戰引發的爭論，梁志麟則指兩者應無關係。“我認為特朗普的最大目的，只是想借達成與金正恩的會面，讓自己可在歷史上留名，而非借會面以轉移國內的焦點。”

梁志麟總結，這次會面更似是一場美朝雙方的政治角力，多於彼此真正想解決朝鮮半島的緊張關係。北韓期望借會面換取資源，發展核武和爭取撒銷部分制裁，故短期內可能會答應停止試射導彈的行動；特朗普則可能想為自己爭取政績，同時在歷史上留名，因此，他對會面的成果仍抱着觀望的態度。