沙特阿拉伯與中國於去年12月完成首宗人民幣跨境支付交易，被視為人民幣國際化重要里程碑。迄今人民幣已成為全球外匯儲備第五的貨幣，在全球支付貨幣的排名也不斷提升。香港一直擔當人民幣國際化的試驗場角色，如何適時為助力人民幣國際化發揮更大作用，以至憑藉其先發優勢，把握箇中商機、締造雙贏，備受各界關注。

劉遵義

香港應進一步推動人民幣在環球金融市場的廣泛應用

人民幣國際化進程備受環球市場關注，也被視為宏觀經濟趨勢的重要課題。團結香港基金副主席、香港中文大學藍饒富暨藍凱麗經濟學講座教授、史丹福大學李國鼎經濟發展榮休講座教授劉遵義表示，未來十年中美競爭將成為新常態，或會加速人民幣國際化，為香港帶來若干挑戰與機遇，香港應利用全球離岸人民幣中心的優勢，進一步推動人民幣在環球金融市場的廣泛使用。

劉遵義指出，近年世界經濟重心已由北美及歐洲轉移至東亞地區，尤其是中國。相信未來十年中國的經濟增長速度將超越北美及歐洲地區。按中國人均實際GDP 的統計數據推算，內地經濟仍有空間以年增長率6%的速度上升，預期中國實際GDP到2033年可追平美國，達到34.2萬億美元（約相當於267萬億港元）；而國民儲蓄率亦將超過四成。隨着內地家庭及機構的財富增長，有助帶動投資資產需求，特別是海外投資方面。

人民幣在港使用宜更便利

劉遵義認為，香港應善用全球離岸人民幣中心的優勢，進一步推動人民幣在環球金融市場的廣泛使用。他預期，中美競爭將成未來十年的新常態，難以避免令兩國經濟脫鈎，將有助加速人民幣國際化，為香港帶來新的挑戰和機遇。舉一個例，部分海外中國企業或會回流，而香港亦可加強與歐洲的合作，所以中國對香港來說是一個很重要的客戶，而非競爭對手。

劉遵義進一步闡釋，由於香港金融機構擁有大量離岸人民幣存款，人民幣在本港的使用上應更為便利。要進一步在資本市場使用人民幣，最近已開始透過雙櫃檯制度允許投資者採用人民幣在港交所買賣核准的證券，以及放寬港元在深交所買賣證券等。

採用本幣結算推動人民幣國際化

提到人民幣國際化的宏觀經濟趨勢，劉遵義強調，相對採用第三國貨幣進行結算，兩國雙邊貿易採用本幣結算，只需進行一次貨幣兌換及承擔一次匯率風險，實際上可降低彼此的交易成本和匯率風險，對兩國皆有利。若使用第三國貨幣進行結算，則兩國要進行兩次貨幣兌換，令交易成本倍增，並承受兩次匯率風險。由此亦導致愈來愈多國家與中國簽訂本幣結算協議。例如印尼和俄羅斯就以人民幣和本幣盧比和盧布結算與中國的國際經濟交易。

現時以美元為支付工具的全球銀行間金融電信協會（SWIFT）系統日漸武器化，迫使各國尋求替代方案。預料日後以美元作為國際交換媒介和價值儲存手段的使用量將逐漸減少。劉遵義續稱，若人民幣結算的份額在世界貿易中，能達到日圓現時相對日本貿易份額的水平，即由2.3%升至17.2%，便有機會成為在美元與歐元之後的世界第三大結算貨幣，而這種轉變的驅動力，極大部分是源於中國與其貿易夥伴在國際貿易中採用兩國本幣結算。

內地成功企業帶動香港資本市場發展

事實上，過去數十年間內地湧現不少成功的國有及私營企業。劉遵義引述，從2022年《財富》世界500強名單可見，當中有145家中國公司榜上有名，較美國的124家企業為多，可見內地企業的資金需求，將可為香港股票及債券市場提供強大基礎。他又稱，在此大趨勢下，可預見中國的創新科技的長足發展，同時為香港、深圳及大灣區帶來創投基礎；而內地的龐大市場亦能吸引不同企業、投資者和創投人士。

因此，劉遵義對香港作為國際金融中心的前景非常樂觀，指內地投資者具有強勁的購買力，加上大量成功的內地企業出現，有助為資本市場持續注入活力，促使香港的證券及金融業迎來繁榮蓬勃發展。

謝湧海

善用香港先發優勢  提速人民幣國際化進程

二十大報告明確指出“有序推進人民幣國際化”，本會副會長、中銀國際英國保誠資產管理有限公司董事長謝湧海表示，國家提出的人民幣國際化並非要取代美元的地位，而是與“一帶一路”並行，為全球提供多一個公共產品，藉此更好地維護世界和平、公正和公平，既保障各國經濟利益和便利，也順應全球主流意識，因而獲得很多國家的積極響應。

人民幣朋友圈逐漸形成

謝湧海指出，據統計目前已有30多個國家正逐漸在貿易往來和投資中使用人民幣結算，有助加速人民幣國際化的進程。“先是中國與沙特在實現以人民幣作為石油結算貨幣的基礎上，促成中國進出口銀行與沙特於今年三月達成第一筆人民幣貸款，隨後巴西政府亦宣佈改用人民幣取代美元進行中巴貿易結算，並增持人民幣為巴西國家外匯儲備第二大貨幣。踏入四月，阿根廷政府公佈與中國的貿易改用人民幣進行貨物貿易結算。”

談及主張“去美元化”的國家和地區，謝湧海表示大致可分為五類，包括被美國制裁的國家、長期遭受美國操控經濟的國家、在中美之間不願站隊的國家、與中國友好的國家，以及“一帶一路”國家和相關組織。他認為，這些國家和組織也是人民幣國際化提速的主動參與者和積極推動者，並形成“人民幣朋友圈”。

五大方向推進人民幣國際化

多年來香港一直是國家境外最大的人民幣離岸中心，謝湧海引述，全球離岸人民幣存款約有一半以上在香港，國家跨境貿易人民幣結算有70%在香港進行，而全球離岸人民幣發債亦有80%在香港。與此同時，香港更是債券通的唯一平台，今年香港交易所並推出24隻藍籌股的雙幣交易。

“作為世界第三大國際金融中心和最大的人民幣離岸樞紐，香港務必積極在人民幣國際化提速中發揮先發優勢，再立新功。”要實現上述目標，謝湧海認為香港可循五大方向進一步助力人民幣國際化，其一是港交所增加人民幣股票數量，為境外離岸人民幣資金提供更多投資機會。目前港股絕大多數以港元交易，持有離岸人民幣者必須要兌換貨幣才能交易，增加交易成本和匯率風險；其二是允許內地居民通過滬港通和深港通，採用人民幣直接買賣港股，降低交易成本的同時，也可增加香港交易量，以及有助兩地股價互動對沖。

創建人民幣交易投資平台

其三是吸引“一帶一路”國家的企業來港上市，例如沙特等中東國家的企業，並以人民幣掛牌交易，促進人民幣股票平台國際化；其四是與內地開通以人民幣交易的貴金屬和油氣期貨通，藉此完善香港金融中心的人民幣交易產品；其五是香港可透過舉辦年度的人民幣國際金融論壇，邀請全球政商界和學者聚首研討和推動人民幣國際化，以及有關金融安全、利益共享、制度保障等熱門議題，集思廣益，並共創商機。

正所謂：“時不我待，機不再來。”謝湧海強調，正因香港是人民幣國際化提速中一個不可或缺的重要節點，社會各界務必開闊國際視野，融入國家發展大局，方能牢牢抓住新的發展機遇，創建一個全功能的人民幣交易投資平台，成為真正意義上的離岸人民幣樞紐，為人民幣國際化作出新的貢獻。